Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)は9月8日水曜日の市場終了後、2021年度第2四半期（8月1日終了）の力強い業績を報告しました。
アスレチックウェアとアスレジャーウェアの小売企業の株価は、木曜日に大きく上昇しました。この市場の反応は、売上高と利益がウォールストリートのコンセンサス予想を大幅に上回ったこと、第3四半期のガイダンスが上下ともにアナリストの予想を上回ったこと、経営陣が売上高と利益の両方について通期ガイダンスを堅実に引き上げたことによるものです。
Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)の決算内容
売上高の増加は、直営店の売上高が前年同期比142％増の6億9,510万ドル、消費者直販の売上高が8％増（恒常為替レートでは4％増）の5億9,740万ドルとなったことによります。当四半期、Lululemonは直営店を11店舗新設し、最終的に534店舗となりました。
前年同期はパンデミックの影響を受けていましたが、売上高は2年前の同期比で64％増加し、年平均成長率は28％となりました。
第2四半期の売上高に占める消費者向け直接販売の割合は、前年同期が61％であったのに対し、当四半期は41％でした。この大きな格差の理由は、パンデミックに関連しています。当四半期は、一部の人々がワクチンを接種したこともあり、消費者は前年同期に比べて実店舗での買い物に抵抗を感じなくなりました。
売上高は、北米では前年同期比63％増、海外では49％増となりました。
ウォールストリートでは、売上高13億3,000万ドルに対し、調整後のEPSは1.19ドルと予想されていたため、Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)は、トップラインでは容易に上回り、ボトムラインではコンセンサス予想を大きく上回りました。
売上総利益率は58.1％で、前年同期の54.2％から上昇しました。
営業キャッシュフローは、前年同期比732％増の4億9,980万ドルとなりました。当四半期の現金および現金同等物の残高は11億7,000万ドルで、前年同期の2倍以上となりました。
買収した「Mirror」をどう活用していくか
ルルレモンが昨年5億ドルで買収したホームコネクテッドフィットネス製品のメーカーであるMirrorの動向について、CEOのCalvin McDonald氏は決算説明会で次のように述べています。
「Mirrorの業績には引き続き満足しており、今年に向けていくつかの取り組みを進めています。現在、150のルルレモンストアでMirrorのショップインショップを展開していますが、ホリデーシーズンまでに200のショップを展開する予定となっています。ルルレモンの認知度が非常に高いカナダでも、間もなくお客様にMirrorをご紹介する予定です。
最近、ニューヨークに2つ目の制作スタジオを開設し、ライブレッスンの数を2倍に増やすことができました。また、今年のホリデーシーズンに合わせて、Mirrorは新しいEコマースサイトを立ち上げる予定です。現在、デジタルマーケティングのコストに影響を与えているマクロ要因が、Mirrorの顧客獲得コストにいくらかの圧力を生み出していることをモニターしています。私たちは、このビジネスに存在するチャンスに意気込んでいます。」
Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)の今後
Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)は第3四半期のガイダンスを発表、通期のガイダンスを上方修正しました。第3四半期の業績見通しは、売上高が14億ドルから14億3,000万ドル、調整後EPSが1.33ドルから1.38ドルとなりました。この中間値は、前年同期比で売上高が27％、調整後EPSが17％増加したことを意味します。この見通しは、ウォールストリートが予想していた売上高および調整後EPSの成長率（それぞれ18％および14％）を上回りました。
前四半期と同様、経営陣は2021年度のガイダンスを上方修正しました。今回の増額は、トップラインとボトムラインの両方でかなりの額となりました。通期では、売上高を61億9,000万ドルから62億6,000万ドル、調整後EPSを7.38ドルから7.48ドルと予想しています。前回の見通しでは、売上高は約58億3,000万ドルから約59億1,000万ドル、調整後のEPSは6.73ドルから6.86ドルでした。
中間値である2021年度の業績見通しは、売上高が41％、調整後EPSが58％の成長となります。
充実した四半期とさらなる期待
要するに、Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)は素晴らしい四半期を過ごしたということです。CFOのMeghan Frankが決算説明会で述べたように、「サプライチェーンにおける一時的な逆風にさらされており、売上高と売上総利益率の両方に影響を与えている」ことを考慮すると、同社の業績とガイダンスはさらに素晴らしいものとなります。
当社は引き続き、収益性の高い成長への長い道のりを持っています。また、Mirror社は、2022年初頭に自社ブランドのスポーツシューズの販売を開始する予定です。
この成長株を支持する大きな理由の1つは、Lululemonの高い利益率です。前四半期まで、同社はfinviz.comに掲載されている28のアパレル小売業者の中で、後続12ヶ月間の利益率が最も高い企業でした。
