木曜日の朝、米国の旅客航空業界の主要企業が、デルタ株の異変が第3四半期の業績に影響を与えると警告しました。市場は驚きを隠せなかったようで、アメリカン航空グループ（NASDAQ:AAL）、ユナイテッド航空ホールディングス（NASDAQ:UAL）、デルタ航空（NYSE:DAL）、スピリット航空（NYSE:SAVE）、ジェットブルー航空（NASDAQ:JBLU）などの航空会社の株価は5％も上昇しました。
航空会社のこれまで
航空会社は、2020年にパンデミックの影響で大きな打撃を受けましたが、2021年にはワクチンによって人々の旅行に対する不安が軽減され、また、夏には休暇に対する需要の高まりによって空港に人出が戻ってきたため、見事に回復しました。まだまだ正常な状態には程遠いですが、いわゆる「再開トレード」の投資家が今年の株価を押し上げました。
木曜日の朝に何が起きたか
しかし、デルタ株が引き起こしたパンデミックの第4波が被害をもたらしています。木曜日に市場が開く前に、ユナイテッド航空は、ここ数週間の顧客の予約状況の鈍化により、第3四半期に赤字を計上する見込みであると警告しました。同航空会社は現在、第3四半期の売上高が2019年の同じ3カ月間に比べて約33％減少すると予想しています。
アメリカン航空、サウスウエスト航空（NYSE:LUV）、ジェットブルーの3社は、ユナイテッド航空から1時間以内に同様のガイダンスを発表しており、これらは特定の企業が運航上のトラブルを抱えているのではなく、業界全体の問題であることを示しています。アメリカンは現在、第3四半期の収益が2019年第3四半期から24％から28％減少すると予測しており、20％減少するという前回のガイダンスよりも悪化しており、サウスウエストは営業収益が2年前と比べて18％から20％減少すると予想しています。
ジェットブルーは、収益が6％から9％減と予想しており、以前のガイダンスである4％から9％減よりも悪化しています。
状況悪化にも関わらずなぜ上がったのか？
1つには、これらのCOVID-19問題はほとんど驚きではないということです。投資家は、デルタ株の異変による航空券販売の減速を予想していましたが、予想に反して、セクター全体への影響は管理可能なものでした。また、このガイダンスは、1日の新規症例数が急増する前の第4四半期の早い段階で、航空会社の回復戦略が功を奏したことを示唆しており、長期的な株主にとっては朗報です。
また、ホワイトハウスがすべての連邦職員と何百万人もの政府契約者にCOVID-19の予防接種を義務付けるとの報道を受けて、航空業界は高値で取引されているようです。ワクチンを接種した国民は、パンデミックを終息させるための最速かつ最もシンプルな方法であり、政府がワクチン接種を義務付けることで、他の雇用者がワクチン接種を義務付けることも容易になるでしょう。
航空株、現在の状況と今後
木曜日の朝に発表されたニュースから投資家が得たものは、状況は良くないが、もっと悪くなる可能性もあるということのようです。また、最近の新規症例の急増が後退したとしても、航空会社がこのような環境下で運営する方法を見つけたという兆候もあります。
これは素晴らしいことですが、投資家の皆さんは、旅客航空部門にはまだ長い道のりがあることを認識しておく必要があります。2021年の上昇を支えたのはほとんどが観光客でしたが、夏休みシーズンが終わり、この分野はホリデーシーズンまで小康状態になると思われます。これらの航空会社の多くは、ビジネス客が戻ってこないと完全には回復しませんが、多くの大企業がオフィスを再開するのは今年の終わりか2022年になると言われていることを考えると、堅調な企業旅行の再開はまだ先のようです。
長期的な視点に立った投資家にとって、デルタ航空やサウスウエスト航空などのトップオペレーターを買い持ちすることが最良の戦略です。ただし、旅の途中で多少のボラティリティが生じることは覚悟しておく必要があります。
