株式市場の下落、ボラティリティは2022年の年始から激しく続いています。S&P500（SNPINDEX:^GSPC）も、ナスダック総合（NASDAQINDEX:^IXIC）も最高値から10%以上下落し、調整局面に入りました。
ちなみに、先週特に大きな下降を見せたのは、投資家に人気のShopify（NYSE:SHOP）とCoinbase Global（NASDAQ:COIN）の2銘柄でした。その下落幅の大きさから、各社に影響を与えたニュースが本当に正当なものであったのか疑問に思う株主もいたようです。この2つの銘柄が下落した理由を知り、そのニュースがどれほど重要であったかを、投資家はそれぞれで判断する必要があります。
Shopify（NYSE:SHOP）が大きく舵を切る
Shopify（NYSE:SHOP）の株価は金曜日に14％近くも下がりました。この下落率は市場全体だけでなく、Eコマース・プラットフォーム・プロバイダーのサービス型ソフトウェア株の同業他社のほとんどを上回りました。
多くの市場参加者は、Shopify（NYSE:SHOP）が倉庫やフルフィルメント分野の一部のパートナーとの契約関係を終了させるという戦略的決定を行ったという報道を、この下げの原因としています。この変更の正味の結果は、Shopify（NYSE:SHOP）のEコマース注文容量を大幅に削減することだろうと推測する人もいました。
しかし、その動きから得られる結論は確かなものではありません。1つの説明は、Shopify（NYSE:SHOP）が電子商取引活動の劇的な減少を予想しており、それが同社の基本的な業績にとって大きなマイナスになるということです。
しかし、もう一つの可能性は、ショッピファイが第三者の倉庫やフルフィルメント・パートナーに依存するのではなく、自社で不動産を購入しようとすることです。この場合、Shopify（NYSE:SHOP）が独自のフルフィルメントと物流ネットワークの導入に成功すれば、より大きな報酬が得られる可能性がありますが、より資本集約的なビジネスセグメントを運営するリスクを負うことになります。
※1/24のニュースで、Shopify（NYSE:SHOP）は独自のフルフィルメントサービスで中小の小売店が大手に対抗できるよう、最短２日配送の仕組みを整えると発表
経済的な大惨事が起こらない限り、Eコマースが停止することはないでしょう。そのため、今日の動きは極端になりすぎ、Shopify（NYSE:SHOP）の技術的な焦点の変化に対する株主の神経質さを示している可能性があります。
Coinbase Global（NASDAQ:COIN）は暗号通貨の暴落に対処
Coinbase Global（NASDAQ:COIN）の株価は13％以上下落しました。暗号通貨取引所の大手企業は、デジタル資産分野の極端な低迷に対処しなければならず、同社のビジネスモデルの長期的な持続可能性に疑問符がついたのです。
暗号通貨市場はここ数カ月、株式市場よりもさらに大きなプルバックを経験しています。ビットコイン（CRYPTO:BTC）の価格は11月以降だけで45％以上下落し、イーサリアム（CRYPTO:ETH）の損失は50％に迫っています。小さいながらも注目すべき暗号トークンの中には、さらに急降下したものもあります。
取引所は、自身のアカウントのために暗号通貨を保有するのではなく、取引手数料からその収益のほとんどを稼いでいるので、それ自体、暗号価格の下落はCoinbase Global（NASDAQ:COIN）を直接傷つけることはありません。しかし、暗号価格の下落は、デジタル資産クラスへの関心を持ち続ける投資家を思いとどまらせる可能性があります。そうなれば、トレーダーの減少は、Coinbase Global（NASDAQ:COIN）の取引量の減少を意味します。
どちらの下落が緊急性が高いか
この2銘柄のうち、Shopify（NYSE:SHOP）の下落よりもCoinbase Global（NASDAQ:COIN）の下落の方が理にかなっています。暗号通貨に対する信頼はより大きな打撃を受けており、迅速な回復がない限り、多くの人がデジタル資産への投資は危険が多すぎると判断する可能性があるのです。そうなれば、Coinbase Global（NASDAQ:COIN）はその基本的な投資論にダメージを受け、今後さらに急落する可能性があります。
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