AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)はRobinhooderをはじめ、広く人気のある銘柄なので、同社の将来性については賛否両論があります。株価が上昇すると考える人は、ファンダメンタルズはこの株には関係ない、発行済み株式の需要と供給がすべてだと指摘します。一方、株価が下がると考えている人は、業績の悪化を指摘する事実がたくさんあることを強調します。
しかし、NFLのシーズンが始まった今、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の株に関してはあまり語られていない事実と株価を飛躍させる可能性が存在します。
AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の今までと、未来に差す光
AMCは、全世界で950の劇場、10,500のスクリーンを運営しています。AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)は、主に映画を上映する劇場として、映画会社と交渉して、上映中の映画を他のサービスでは公開しないようにしてきました。
しかし、2002年以降、北米では映画の観客動員数が減少し始め、パンデミック発生前でもすでに20％以上の減少となっていました。テレビの高画質化、家庭での音響設備の充実、ストリーミングサービスの台頭などにより、映画を見に行く人が減っていることが要因です。
AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)は、投資に見合うだけの多くの観客を集めるために、人口密度の高い映画館の立地を選日ました。人口が密集しているのは、たいていの場合、大都市の中です。そして、ほとんどの大都市には、複数のスポーツチームとまではいかなくても、何かしらのスポーツチームがあります。スポーツは、他のファンと一緒に観戦したり、あるいはライバルのファンと一緒に観戦したりすることで、より楽しくなるものです。そう考えた時、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の劇場は、ファンが試合を観戦するのに最適な場所だという視点が生まれます。
スポーツに軸足を置くことの可能性とリスク
しかし、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)はすでに映画の上映権に多額の費用を支払っています。通常、映画のチケット売上については、スタジオとほぼ半々の割合で交渉しており、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の2018年と2019年の会計年度には、これは合計17億ドルの金額となっています。すでにAMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)が年間20億ドル近くのコンテンツ費用を支払っているのであれば、ストリーミングサービスの台頭にそれほど悪影響を受けていない業界に対して、このコンテンツ費用を支払うのはどうだろうか？
AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)が映画を上映する場合、上映するまで待つことにスタジオが同意し、チケット販売から売上を回収し、その一部をスタジオに支払うという流れ。一方、スポーツリーグは、放送権を前もって交渉した価格で配給会社に販売します。しかし、スポーツリーグは放送権を配給会社に前払いで販売しているため、配給会社は試合を放送しても利益を得られるだけの収益を保証されていないという点で、リスクがあります。劇場での観戦は、家庭での観戦よりもコストがかかり、ファンの支持を得られる保証もありません。
しかし、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)はテスト市場で何度も実施し、問題点を解決してから広範囲に展開することができます。ここで勝負できる可能性はあります。
Statista社の6月の調査によると、アメリカ人の25％が熱心なスポーツファンであると答えています。このようなファンは、AMCシアターでより良い体験をするためには、プレミアムを支払うことをいとわないと思われます。また、映画ファンが週に何度も劇場に足を運ぶことはまずありませんが、スポーツファンであればその可能性は十分にあります。
「AMCスポーツシアター」の投資家にとっての意味
AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の営業成績は株価に関係ないと考えている人にとっては、収入と利益を得るための新たな手段ができても、その考えを変えることはできないでしょう。また、このアイデアはAMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)のビジネスに少しずつプラスになるかもしれませんが、株価は2021年だけですでに約2,000％上昇しており、適度な収益の増加があったとしても、高価な評価を正当化するものではないという人も、納得しないと思われます。
これらの懐疑論者は正しいかもしれません。観客動員数の減少傾向を逆転させるためには、驚異的な成功を収めなければ、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)の株価に意味のある影響を与えることはできません。しかし、AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)のスクリーンでのスポーツ上映に軸足を移すことは、まだ誰も噂していないことであり、もっと真剣に検討すれば、長期的には株価を上昇させる可能性があります。
