2023年を通してスピードバンプに見舞われた若いEVメーカーにとって、トンネルの先に光はあるのだろうか？
テスラのように何年も高騰する若い電気自動車（EV）メーカーを見つけるというアイデアは明らかに魅力的だが、多くの若いEVメーカーにとって2023年はそれほど優しくはなかった。例えば、カリフォルニアに本社を置くフィスカー（FSR）は、EVメーカーがいくつものスピードバンプを乗り越えたことで大打撃を受け、昨年株価は75%も下落した。しかし、2024年のトンネルの先に光はあるのだろうか？
急停車したフィスカー
フィスカーが荒れた年であったことは間違いないが、株価は今年の最初の3四半期までは比較的安定していた。
フィスカーの株主にとっては、リビアン・オートモーティブのようなライバルが同じ時期に急落するのを見るのは悔しかっただろう。フィスカーの急落の一因は、テスラが競合他社や投資家に対して、台数増のために収益性を犠牲にすることを明らかにした価格競争にあった。
テスラの動きにより、フィスカーはオーシャン・クロスオーバーの価格をトップトリムで7,500ドル引き下げざるを得なくなった。この値下げは、同社の第3四半期に向けて不吉なトーンを作り出し、フィスカーが決算報告と電話会議を延期したことでさらに悪化した。
さらに悪いことに、新しく任命された最高会計責任者は、就任後わずか2週間で辞任することになった。事態がこれ以上悪くならないかのように、同社は通年の生産台数見通しを以前の20,000台から23,000台から13,000台から17,000台に引き下げ、さらに10,000台に引き下げた。
こうした展開が投資家を不安にさせるのに十分でなかったとすれば、同社が最後の減産は約3億ドルの運転資金を確保するためだったと認めたことは、確かに赤信号だった。
結局のところ、若いEV自動車メーカーは大きな課題を抱えている。特に、米国のEV市場の成長が予想よりやや遅いペースであることだ。EVメーカーは、価格競争、膨れ上がる在庫、高金利、そして製品を消費者に届けるためのインフラやロジスティクスを構築しながら生産と納車のバランスを取ること（これが難しいことだとフィスカーは認めている）に対処している。
フィスカーは前途多難なのか
カレンダーが2024年に切り替わると同時に、フィスカーの投資家にようやく朗報がもたらされた。同社は、紆余曲折のあった第3四半期から第4四半期にかけて納車台数が300％以上増加し、総納車台数が約4,700台に達したと発表した。同社は12月中にカナダで納車を開始し、世界12カ国の市場で事業を展開している。
おそらく最も興味をそそられたのは、フィスカーが最近発表した、販売戦略を見直すという驚きの発表だろう。フィスカーは現在、欧州と北米でおよそ100カ所のディーラーを展開する計画で、オーシャンSUVの初出荷は第1四半期末までにディーラーに並ぶ見込みだ。
理論的には、これはすべての関係者に利益をもたらす。消費者はフィスカー車へのアクセスが容易になり、ディーラー・パートナーはより広いテリトリーを確保でき、価格コントロールがしやすく、競争も少なくなる。現実には、ディーラーを利用した販売への切り替えは、今後より明確になるかもしれない何かを示唆している： 主流になろうとしているのであれば、少なくとも現時点では、そうした消費者はディーラーでより簡単に手に入れることができる。
フィスカーは2024年に買いか？
間違いなく、フィスカーへの投資は現時点ではリスクの高いベンチャーである。同社はまだ若く、キャッシュを使い果たし、最終消費者に製品を届けるのに苦労している時期に生産を加速させ始めたばかりだ。実際、フィスカーの営業活動で使用された純現金は第3四半期中に3億1,000万ドル近くに達したが、現金および現金同等物は6億2,500万ドルと控えめだった。
良いニュースは、これらはすべて修正可能な問題であり、ディーラー戦略が2024年前半にかけて牽引力を持つようになれば、投資家と低迷している株価に楽観的な見方が戻る可能性があるということだ。2023年がこの若いEVメーカーにとって底値となる可能性は十分にあるが、賢明な投資家は、流行に乗る前に、同社がさらなる生産と納車の加速をどのように実行するかを見守るのが賢明だろう。
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