株価が下がると、投資家は市場の流れに乗り、せっかくの優良企業の株を売りたくなるものです。しかし、長期的な視野を持つ投資家にとって、それはまさに間違った行動です。売り込まれたとしても、投資哲学がしっかりしている企業であれば、将来的に利益を得ることができるのです。
最近、市場に大きく遅れをとっていますが、長期的な視点に立つ投資家にとっては優れた銘柄である成長株の一つをご紹介します。
Teladoc Health (NYSE:TDOC)
この記事を書いている時点で、同社の株価は過去1年間で約74％下落していますが、Yahoo！ファイナンスによると、アナリストは依然としてポジティブで、株価の平均目標値は141ドルです。
Teladoc Health (NYSE:TDOC) の現在の株価が74ドルであることを考えると、現在の水準から2倍近くまで上昇する可能性があると考えられていることになります。では、このオプティミズムの理由は何だでしょうか。
Teladoc Health (NYSE:TDOC) の株価が下がる理由
最近、市場全体の問題で成長株が叩かれているが、Teladoc Health (NYSE:TDOC)の株価は数カ月どころではなく長い間、下落しています。過去1年間の同社の業績不振には、いくつかの問題があります。
まず第一に、2020年のパンデミックのピークの中で、テラドックは大きな成功を収めました。COVID-19の患者によって医療施設が飽和状態になり、政府が発令した封鎖命令によって人々の移動が制限されたのは言うまでもないですが、多くの人々が、医師への相談、処方、紹介などの一部の必須サービスを受けるために遠隔医療に頼ったのです。Teladoc Health (NYSE:TDOC)は、この変化の大きな勝者の一人でした。
しかし、このヘルスケア新興企業の株価はあまりにも急速に上昇し、その評価額も上昇しすぎました。昨年、投資家はこれを受けてTeladoc Health (NYSE:TDOC)の株式を売却しました。
第二に、同社は一貫して不採算が続いています。第3四半期の純損失は8430万ドルで、前年同期に計上した純損失3590万ドルを大幅に上回りました。市場はここしばらくの間、利益の出ていない成長株を罰してきました。
Teladoc Health (NYSE:TDOC)の収益は四半期中に81％増の5億2170万ドルに達したとはいえ、ボトムラインの持続的な赤字は、過去12ヶ月でその株価を下げる役割を果たしたのは間違いありません。
Teladoc Health (NYSE:TDOC)に自信を持てる理由
最近の逆風にもかかわらず、Teladoc Health (NYSE:TDOC)には強力な強気のケースが残っています。その第一の理由は、遠隔医療産業が今後も継続することです。遠隔医療は、医師と患者の双方に優れた特典を提供するため、これは単なるパンデミックの一時的傾向ではありません。
ソファに座って医師と相談することは、同じサービスを受けるために数キロメートル車を走らせるよりもはるかに便利です。また、時間やコストの節約にもなります。一方、医師は、より多くの診察をスケジュールに組み込むことができます。
遠隔医療市場は、2030年まで年率25.9％で拡大するとの試算もあります。一方、Teladoc Health (NYSE:TDOC)はこの分野では先行者利益を得ているのです。それがすべてではありませんが、それなりの効果はあります。Teladoc Health (NYSE:TDOC)の市場先行のポジションは、間違いなくある程度の知名度を築くのに役立っており、これは些細なことではありません。
そして、同社の最も重要な競争力は、ネットワーク効果だと考えられます。ネットワーク効果とは、あるサービスをより多くの人が利用することによって、その価値が高まることを指します。Teladoc Health (NYSE:TDOC)は、5万人以上の臨床医を抱え、450以上のサブスペシャリティをネットワークで提供しています。
顧客である個人、第三者支払機関、従業員の医療保険制度の一環として遠隔医療を提供しようとする企業などは、最も幅広い専門家のネットワークを持つプラットフォームに引き寄せられる傾向にあり、その結果、プラットフォーム上にさらに多くの医師が集まることになります。
このような動きは、市場での競争が激化しても、同社が顧客の大部分を維持し、新たな顧客を増やしていくことを確実なものにしています。Teladoc Health (NYSE:TDOC)の顧客には、すでにFortune 500企業の半数以上が含まれています。
また、Teladoc Health (NYSE:TDOC)の損失が拡大しているのは、同社が将来の成長を促進するために事業に多額の再投資を行うことを選択したことが一因であることも注目に値します。Teladoc Health (NYSE:TDOC)は、米国内だけでも2610億ドルの市場規模があると見ています。同社は、競争力を高めているため、この市場の一部を獲得し、収益成長率を維持し、最終的には安定した利益を計上することができる理想的な立場にあると言えます。
現在の株価水準は、この1年以上の間で最も割安な水準です。しかし、このヘルスケア株は、厳しい市場環境の中でも、長期的に有望な銘柄であることに変わりはないのです。
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