2022年の株式市場は、S&P500指数がすでに約1.5%下落しており、不安定なスタートを切っています。しかし、ナスダック100指数に代表される高成長のテクノロジーセクターはその倍以上の下げ幅で、これまでで約4%のマイナスとなっています。
2021年に天文学的な利益を上げたテクノロジー銘柄もあるので、反落は予想外ではありません。しかし、デジタル文書の革新企業であるDocuSign（NASDAQ:DOCU）がそうであるように、投資家にとっては割安で購入する機会を提供することになります。一方、急落は退場して損切りをする合図になる。Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)がこれに当てはまります。それぞれの理由を詳しく見ていきます。
DocuSign（NASDAQ:DOCU）が買われる理由
DocuSign（NASDAQ:DOCU）は、電子署名技術のリーダーとして最もよく知られていますが、一面的なビジネスモデルの落とし穴を避けるために、いくつかの重要な垂直分野に進出しています。同社は、人工知能のような新時代の技術を活用し、企業向けの次世代デジタルツールを構築しているのです。
企業が在宅勤務に移行し、平常心で業務を行うための革新的な方法を求めたため、パンデミックはDocuSign（NASDAQ:DOCU）にとってブームの引き金となりました。同社は、2020年3月に58万5000人だった顧客数を、本稿執筆時点で110万人超に倍増させました。しかし、社員が徐々にオフィスに戻りつつある今、同社はその持続力を証明しなければなりません。
一部の社員が少なくとも何らかの形で在宅勤務を維持するハイブリッドワークモデルは今後も続くという議論があり、それはDocuSign（NASDAQ:DOCU）にとって大きな利益となるはずです。しかし、同社はそれだけに頼ってはいません。
例えば、同社のInsightプラットフォームは、人工知能を使って法的な契約を分析し、リスクを特定することができます。これは、大量の法的書類を扱う組織にとっては有用な機能です。弁護士にはお金がかかるので、このツールは自宅でもオフィスでも、大きなコスト削減になるかもしれません。
DocuSign（NASDAQ:DOCU）の株価は2020年初頭の75ドルから2021年には315ドルまで上昇したものの、その後、幅広いハイテク企業の売りの中で57％の打撃を受けています。DocuSign（NASDAQ:DOCU）は現在、安定した利益を出しているので、これはチャンスかもしれません。2021年度の非GAAPベースの1株当たり利益は0.90ドルでしたが、今年度は2倍以上の1.98ドルになるとアナリストは予測しています。
このため、DocuSign（NASDAQ:DOCU）はこのハイテク株暴落時に、特に長期的な視点を持つ投資家にとって買うべき銘柄の1つと言えます。
Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)が売られる理由
2021年8月に1株85ドルの史上最高値を記録した後、Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)は81％下落し、暴落しています。同社は、ほとんどの証券会社が複雑なユーザーインターフェースと手数料体系で引きつけるのに苦労している層であるジェネレーションZに好まれる株式取引プラットフォームとして脚光を浴びました。
Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)は、ほとんどゲームのようなスマートフォンアプリを提供し、若い投資家が株式市場に参入するのを阻む障壁を取り除くために、手数料ゼロのビジネスモデルを売り込むことに成功しました。しかし、この戦略は証券取引委員会から厳しい監視の目にさらされ、ここ数年、Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)に対して数々の金銭的な罰則を課しています。
最も顕著なのは、2020年12月に同社が、手数料ゼロモデルの真のコストについて投資家を誤解させたとして、6500万ドルの罰金を科したことです。Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)は注文の流れに対する支払いと呼ばれる行為で収益を上げており、結論から言うと、額面上はゼロでも、顧客は実際には手数料を減らすどころか、より多く支払うことができるようになっています。さらに最近、規制当局は、スマートフォン向け証券取引アプリの「ゲーミフィケーション」機能を、過剰なリスクテイクを促すと考えられるとして、見直すことを宣言しました。
しかし、火に油を注ぐように、Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)は昨年、暗号通貨取引に大きく舵を切りました。この業界も、早ければ2023年に導入される新ルールによって、法律家からの圧力を受けそうです。2020年第3四半期、Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)の顧客の暗号通貨取引は同社の取引ベースの収益のわずか2.5％を占めていましたが、2021年の同四半期には19.1％に膨れ上がっています。第2四半期には51.7％という高水準でした。
すでに実務を調査されている企業にとって、この焦点の変更は長い目で見ると不利になるかもしれません。
財務的には、2021年はRobinhoodにとって驚異的な損失の年でした。9月30日までの9カ月間で、前年同期が1株当たりわずか0.02ドルの損失だったのに対し、1株当たり8.85ドルの損失を計上しました。これは、同社が技術開発とマーケティングを強化したため、営業コストが313%も増加したことに起因します。
結論としては、Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD)は現在あまりうまくいっておらず、同社のビジネスに対する規制リスクを食い止めるためには、途方もない努力が必要だということです。そのため、投資家はこの株を売ったほうがよさそうだと考えられます。
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