2021年の取引日を残して、株式市場は史上最高値付近に位置しています。しかし、多くの成長株はその上昇から取り残され、特に今年の最後の数週間は、そのような状態になっています。しかしその低迷は、売上と利益の潜在力が異常に高い銘柄を保有する代わりに、多少のボラティリティに耐えることをいとわない投資家にとって、魅力的な買い場を生み出しています。
この魅力的なトレードオフを念頭に置きながら、本日ご紹介する2つの銘柄が、なぜ魅力的な買い手になるのかを見ていきます。
アスレジャーは世界的なビジネス：Lululemon Athletica
年末までに、Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) は2018年から年間売上高を約2倍に拡大する予定です。しかしさらにこのアパレル専門店には、現在の63億ドルの売上ペースを超えて成長する余地があります。同社は紳士服やアウターウェアなどのカテゴリーに強い需要を見いだし、中国などの市場の潜在力を開拓し始めたばかりなのです。
一部の投資家は、COVID-19の新バリエーションが短期的な売上動向に与えるかもしれない影響を懸念しています。その影響で株価は今年初めの高値から20％以上下落しています。
しかし、同社の財務は良好です。2021年の経費高騰にもかかわらず、売上総利益率はここ数年、右肩上がりになっています。現在の57％は、ナイキよりおよそ10ポイントも高い数値です。
確かに、Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) はナイキが享受する世界売上高400億ドルに近づくまでには、まだまだ長い道のりがあります。しかし、パンデミックを通じての好調な業績は、経営陣が2019年に設定した5年間の目標の多くに、かなり早く到達できることを意味しています。これには、メンズウェア事業の規模を倍増させ、国際部門を4倍にすることが含まれています。
この背景を考えると、今このタイミングでLululemon Athletica (NASDAQ:LULU) の未来に協賛した株主にとっては、今後有利な展開になるかもしれません。
市場から不当な扱いを受けている：Garmin (NYSE:GRMN)
Garmin (NYSE:GRMN)もまた、ウォール街から正当な評価を受けているとは言い難い銘柄です。この巨大ハイテク企業は、その強みである技術革新により、フィットネストラッカーやスマートウォッチなどの家電製品から、航空機や船舶に搭載される高級ナビゲーションプラットフォームまで、素晴らしい製品ポートフォリオを構築しています。
その多様な製品群は、車載用GPSデバイスなど一部のニッチ製品が衰退しても、過去5年間にわたり着実に売上を伸ばしてきました。2021年の売上高はこれまでに27％上昇し、2018年の33億ドルから50億ドルを超えそうです。
しかし、Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU) と同様、株価は同社の改善軌道に乗れていません。実際、ウォール街が高成長ビジネスから、より大きく、より確実な利益を生み出す比較的安全なビジネスへと移行したおかげで、株価は8月下旬の高値から25％下落しています。
それでも、Garmin (NYSE:GRMN)の収益の可能性は依然として高い位置にいます。少なくともその理由の一つは、プレミアム技術製品の高い利益率と、成長している航空・船舶部門にあります。経営陣の最新の予想では、今年の利益は1株当たり5.60ドルに達する見込みで、昨年の5.14ドルと比べても遜色ありません。
一方、営業利益率は、製造能力を高めるために現金を投入するため、売上高の25％から24％へと、わずかながら低下する見込みです。しかしその製造能力のアップグレードにより、ガーミンははるかに高い生産能力で2022年を迎えることができます。
現在の投資家心理が、いつまでこれらの銘柄を圧迫するかは分からない。しかし、Garmin (NYSE:GRMN)やLululemon Athletica (NASDAQ:LULU) のような強力なビジネスの株を購入することは、成長志向の投資家にとってうまくいく傾向があります。また、これらの銘柄を割安で購入できるのは今だからこその嬉しい特典です。
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