日本が誇る世界ブランド、SONY（NYSE:SONY）は、半導体などの供給不足が一部の事業分野、特に家電製品にマイナスの影響を与えたにもかかわらず、これまで良い年を送ってきました。現在のアナリストの予測によれば、2021年度（2022年3月31日に終了）の総収入は2％増加する見込みです。
2022年を展望すると、半導体業界では供給問題が長引くと予想されますが、SONY（NYSE:SONY）の主要な成長ドライバーはゲームであり、「プレイステーションプラス（PS Plus）」と「プレイステーションナウ（PS Now）」という定額制サービスから安定した売上と利益を生み出しています。これらのデジタル収益源は、ハードウェアの不足に影響されにくい性質を持っています。
ゲーム事業は、最も成長性の高い事業であるとともに、ソSONY（NYSE:SONY）にとって最大の事業です。フォワードガイダンスに基づくと、2021年度には、この分野が総収入の29％、営業利益の31％を占めると予想されています。半導体不足によりゲーム機の供給が需要を大きく下回っている現在、ゲーム事業が投資家の予想をはるかに上回る業績を上げ、新年の株価を押し上げると考える十分な理由があります。
SONY（NYSE:SONY）の目標数値設定
SONY（NYSE:SONY）は、プレイステーションビジネスの加入者数増加を目標としています。1年前の新型ゲーム機の発売以来、PlayStation 5（PS5）やXbox One Xを手に入れたいと考えているゲーマーは、困ったことに割合が減っています。それでも、VGChartzの最新データによると、SONY（NYSE:SONY）はPS5を1590万台を販売。一方、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）はXbox One X/Sを現在までに1025万台販売しているとのことです。
SONY（NYSE:SONY）の経営陣は、会計年度第2四半期の決算説明会で、前世代ゲーム機の2年目の販売台数を超えることを改めて目標に掲げています。3月までのPS5の初回販売台数は780万台に達し、8年前の同時期におけるPS4の760万台をわずかに上回りました。
PS5は、SONY（NYSE:SONY）にとって史上最大のゲーム機（販売台数）となるペースにある可能性があります。その理由の一つは、PS4™のユーザーの皆様がゲーム機をアップグレードする際、PS Plusの利用が増えれば、プレイステーションのエコシステムにとどまるインセンティブが高まるということです。
PS Plusは、ゲームソフトの特別割引や無料ダウンロードを提供し、ユーザーがマルチプレイに対応したタイトルでオンラインプレイを楽しむ場合に必要なサービスです。2013年度以降、PS Plusの会員数は580万人から、直近の四半期までに4,720万人に増加しました。
より重要なのは、プレイステーションの月間アクティブユーザー数が2020年度中に1億1400万人のピークに達したことで、これは主にコロナの影響によるものです。これらのユーザーの一部はこの1年で離脱しましたが、SONY（NYSE:SONY）は依然として忠実なプレイステーションユーザーの軍団を抱え、1億400万人で安定し始めているのです。
これは、ゲームソフトやネットワークサービス（PS Plus、PS Nowなど）により多くのお金を費やす熱心なユーザーの大規模なインストールベースであり、ハードウェアの販売よりも高い利幅を生み出しています。以下はその内訳です。
2021年3月期第2四半期 ゲーム分野の売上区分比率
しかし、SONY（NYSE:SONY）に競争がないわけではありません。マイクロソフトの「Xbox Game Pass」は、SONY（NYSE:SONY）のNetflixスタイルのゲームサービス「PS Now」よりも速いペースで成長しています。Xbox Game Passは、加入者がXboxのタイトルをPCやコンソールのプラットフォームだけでなく、モバイルデバイスでもプレイできるようにするものです。今年初め、マイクロソフトはゲームパスの加入者が1800万人に達したと報告しましたが、これはソニーのPS Nowの数百万人を大きく上回っています。
しかし、Bloombergは最近、SONY（NYSE:SONY）が来年、Xbox Game Passにとってより厳しい競争相手となりうる新しい定額制サービスの開始を計画していると報じました。この新サービス（コードネーム「Spartacus」）は、PS PlusとPS Nowをひとつのサービスに統合し、加入者はXbox Game Passのように新作・旧作のカタログをプレイすることができるようになるといいます。新サービスは、PS4™およびPS5™の所有者が利用可能です。
ゲームビジネスの強力な起爆剤
新世代のゲーム機が好調なスタートを切ったことに加え、SONY（NYSE:SONY）がゲーム配信サービスの拡大を計画していることから、ゲーム分野でのデジタル収入の伸びが爆発的に伸び、来期の業績が予想を上回る可能性があります。
さらに、新型ゲーム機内部のカスタムプロセッサを供給するAdvanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) は、2022年末に向けてチップの供給状況が改善されるはずだと述べています。これにより、PS5の高い需要に蓋をし、ハードウェアの売上高を増加させ、発売時に損益分岐点価格で販売されるゲーム機の製造の経済性を、より早く黒字化させることができるようになります。
SONY（NYSE:SONY）の最大の営業事業に勢いが出てました。良いニュースは、市場が今後数年間の非常に高い成長を割り引いていないということです。2021年度の業績予想に基づく株価収益率は現在20％弱で、プレイステーションビジネスの短期的なカタリストを考慮すると魅力的に映ります。
