窮地に立たされたAirbnb(NASDAQ:ABNB)
Airbnb(NASDAQ:ABNB)は、世界的な旅行促進業者です。当然のことながら、パンデミックの発生時には、そのビジネスはマイナスのショックを受けました。世界中の人々は、致命的なウイルスが急速に流行している中で、新しい目的地への旅行にはあまり興味がありませんでした。
しかし、COVID-19に対するワクチンが投与されるようになってから、Airbnb(NASDAQ:ABNB)のビジネスは回復しつつあり、パンデミックが発生する前よりも間違いなく好調ですが、株価はまだ調整されていません。
Airbnb(NASDAQ:ABNB)は現在、フリーキャッシュフローに対する価格の比率が62という、お買い得な価格で取引されています。
旅行のリバウンドで先行するAirbnb(NASDAQ:ABNB)
Airbnb(NASDAQ:ABNB)は、第3四半期に22億ドルの収益を報告しました。これは、流行前の2019年の同四半期に比べて36％高い数値です。パンデミックがまだ終わっていない状態で収益がこれだけ高ければ、COVID-19に感染する脅威が減れば、さらに高くなる可能性があります。
人々がAirbnb(NASDAQ:ABNB)に惹かれるのは、その優れた顧客価値提案のためです。消費者が選択できる物件の幅広い選択肢は、その価値の中核をなしています。選択肢は地理的なものだけでなく、物件の種類も多岐にわたっています。家全体を予約したい人も、小さな部屋だけを予約したい人も、Airbnb(NASDAQ:ABNB)ではたくさんの選択肢を見つけることができるでしょう。
これは、Airbnb(NASDAQ:ABNB)が巨大な市場で人気を博している理由の一つでもあります。パンデミックで旅行が混乱する前、ホテルやリゾートが生み出す年間収益は、2019年には推定1兆4700億ドルに達していました。業界全体としては発生前の水準にまで回復していませんがが、Airbnb(NASDAQ:ABNB)はパンデミック前の売上水準を超えています。それは、旅行者がAirbnb(NASDAQ:ABNB)が提供する選択の利便性を好んでいることを浮き彫りにしています。
フリーキャッシュフローの急上昇で、Airbnb(NASDAQ:ABNB)がお買い得に
パンデミックの発生でAirbnb(NASDAQ:ABNB)のビジネスが壊滅的な打撃を受けたとき、経営陣はじっとしていませんでした。マーケティングの縮小、変動費のコントロール、固定費の削減など、コスト構造を改善していきました。その結果、Airbnb(NASDAQ:ABNB)の収益がパンデミック前の水準を上回るようになると、利益が急増しました。実際、2019年の同四半期の純利益が2億6700万ドルだったのに対し、Airbnbは第3四半期に8億3400万ドルの純利益を計上しました。
さらに、堅調な利益の増加は、フリーキャッシュフローも増加させています。第3四半期、Airbnb(NASDAQ:ABNB)の末尾12カ月のフリーキャッシュフローは16億ドルに達しました。これは、2019年の同時期の1億9400万ドルから10倍以上の改善です。
このような素晴らしい進歩を考慮すると、Airbnb(NASDAQ:ABNB)の株価がそれほど速く上昇していないのは少し不可解です。Airbnb(NASDAQ:ABNB)は、2021年はこれまでのところ12%しか上昇していません。おそらく、COVID-19の感染率が高止まりしていることが、Airbnb(NASDAQ:ABNB)への熱狂を抑えているのだと思われます。とはいえ、フリーキャッシュフローが急速に増加していることと、株価の上昇が緩やかであることから、相対的にお買い得な価格で販売されています。
Airbnb(NASDAQ:ABNB)の株価とフリーキャッシュフローの比率は62で、今年の最安値に近い水準です。バーゲン価格で売られている偉大なビジネスを探している投資家は、Airbnb(NASDAQ:ABNB)に今類稀なチャンスを見出していると言えるでしょう。
