何が深刻なのか？
COVID-19の原因となるSARS-CoV-2ウイルスは突然変異しますが、その最新型である「オミクロン」は非常に大きな変異を起こします。科学者の報告によると、スパイクタンパク質に影響を与える変異は30以上あるといいます。Moderna社（NASDAQ:MRNA）、Pfizer社（NYSE:PFE）、Novavax社（NASDAQ:NVAX）のCOVIDワクチンの中で最も有効率の高いものは、すべてスパイクタンパクを標的としているので、これは問題かもしれません。
ただ、逆に言えば、全く問題ないとも言えるかもしれません。突然変異は、例えば感染の可能性をはるかに低くすることで、私たちに有利に働くことがあります。先週初め、カリフォルニア州で米国初のオミクロンの症例が報告され、市場は大暴落しました。南アフリカでこのウイルスに感染した男性が米国に持ち込んだのですが、彼と密接な関係にあった人々のCOVID-19検査はすべて陰性でした。また、この男性には軽い症状しかなかったという。実際、最初に変異型が確認された南アフリカでは、入院が急増することはありませんでした。つまり、この新しい亜種は、オリジナルのコロナウイルス株やデルタ亜種よりも致死率が低いのかもしれません。
医療銘柄にとっての意味
しかし、投資家にとって（そして一般の人々にとっても）、ワクチンは最善の策です。オリジナルのワクチンは、接種した人にT細胞免疫をもたらします。そして、ワクチンブースターも重要な選択肢の一つです。こんな状況だからこそ、強気になれる医療銘柄が先ほどの3つなのです。
Pfizer (NYSE:PFE)
2022年にウイルスに挑むとなると、Pfizer (NYSE:PFE)は外せません。まず、パートナーのBioNTech社と共同でCOVID-19ワクチンを開発し、成功を収めました。氷点下の温度でComirnatyを保管しなければならないという物流上の問題にもかかわらず、同社はこのワクチンが2021年度に約360億ドルの売上をもたらすと予想しています。また、COVID-19は、インフルエンザと同様に、免疫力の低下や新たな亜種の発生により、再接種が必要になる可能性が非常に高いといいます。
Pfizer (NYSE:PFE)のCEOであるAlbert Bourla氏は、「このウイルスに対する簡単に配布できる錠剤で何ができるかを想像してみてください」と言っています。
過去の大ヒット商品からヒントを得て見ましょう。コレステロール治療薬「リピトール」は、発売初年度の売上が72億ドルで、後に年間売上100億ドルを達成した最初の薬となりました。COVID-19と呼ばれる経口抗ウイルス剤の候補であるパクスロイドは、2022年末までに1,000万回の治療を行うことで米国政府と合意しており、52億9,000万ドルの売上が見込まれています。また、2022年には8,000万コースの治療が可能であると考えており、400億ドル相当の製品となり、これは新たな記録となります。
この経口治療薬は、まだ米国食品医薬品局（FDA）から緊急使用許可を得ていませんが、最近の試験データによると、メルク社のモルヌピラビルよりも効果が高く、毒性も低い可能性があるようです。アンクルサムも、パクスロイドより80％少ないモルヌピラビルのコースを購入することに同意していることから、ファイザー社の治療薬が広く処方され、大成功を収めることが期待されます。ファイザー社の治療薬のFDA諮問委員会での承認日はまだ発表されていませんが、2021年末までには承認されるのではないかと推測されています。パクスロイドが承認されれば、この分野には大きな競争はなさそうだし、ブロックバスター医薬品の流通を知っている人がいるとすれば、それはBourla氏の会社です。
しかし、オミクロンについてはどうでしょうか？もし、オミクロンが現在のワクチンを回避したら？そうなると、数ヶ月間はワクチンによる保護が受けられず、2020年のホリデーシーズンのように感染者数が増える可能性があります。そうなると、パクスロイドはマスクをしない最善の防御策となるため、売り上げが伸びることになります。言うまでもなく、新たなワクチンのラウンドが必要になりますが、ファイザー社は圧倒的に有利な立場にあり、ほぼ無限のリソースを持っています。そして、Bourla氏は次の亜種がいつか来ることをすでに認識していたと考えざるを得ません。これらを総合すると、2022年のCOVID-19市場をPfizer (NYSE:PFE)以外が独占すると考えるのは、希望的観測に過ぎないのではないでしょうか。
Moderna (NASDAQ:MRNA)
現在、オミクロンバリアントが米国の株式市場を揺さぶっていますが、幸いなことに、Moderna (NASDAQ:MRNA)は、この新型コロナウイルスの高度な変異型に対処するために、いくつかの実行可能なソリューションを持っていると考えています。
まず、同社は今週初め、2022年3月までにオミクロンのブースターショットを用意する予定であると発表した。このブースターショットには、この種のウイルスに特有の変異を標的とした遺伝子が含まれます。
また、別のプレスリリースでは、オミクロンを含む4種類のコロナウイルス亜種に対する免疫防御を提供する多価ワクチンの開発も進めているとしています。もし、これらの2つの初期戦略が、この最新の新型コロナウイルスに対する十分な防御を提供できない場合、同社は、この新型コロナウイルスに合わせた全く新しいmRNAワクチンの開発を進めていく予定です。
このオミクロン特異的mRNAワクチンは、開発、試験、規制当局のOKを得るまでに数ヶ月かかると思われますが、少なくともModerna (NASDAQ:MRNA)は、公衆衛生に対するこの新たな脅威に対処するための戦いの計画を持っています。とはいえ、CEOのStéphane Bancel氏は今週、第一世代のCOVID-19ワクチンの効果が急激に低下する可能性について、厳しい警告を発しました。
結論から言うと、オミクロンはこれらの初代ワクチンによる免疫保護を回避できる可能性があり、Moderna (NASDAQ:MRNA)のようなバイオテック企業がワクチン面で実行可能な解決策を提供するには数ヶ月かかるかもしれません。しかし、Moderna (NASDAQ:MRNA)はこの問題に熱心に取り組んでいるようで、問題のある新しい亜種の出現によって世界がパンデミックの初期に戻ってしまうことはないと、投資家は安心していることでしょう。
Novavax (NASDAQ:NVAX)
Novavax (NASDAQ:NVAX)のワクチンは、Moderna社やPfizer-BioNTech社のワクチンと同様に、スパイクタンパクに着目しています。そのため、これらのワクチンの有効性レベルは非常に高いものとなっています。ですから、理論的には、スパイクタンパクに多くの変異があれば、オリジナルのCOVID-19ワクチンはそれほど有効ではありません。
それでもNovavax (NASDAQ:NVAX)は、この新たな脅威に対するワクチン候補を見つけることができると確信しています。Novavax (NASDAQ:NVAX)は現在、オリジナルのワクチンであるCoV2373をオミクロン変異体に対してテストし、ワクチンを接種した人がどのような保護を期待できるかを調べています。同社によれば、この問題に関する実験データは数週間以内に得られるという。
同時に、Novavax (NASDAQ:NVAX)は、スパイクタンパク抗原のオミクロン特異的構築物の開発を開始しました。最初のステップが進行中で、1月には抗原の製造を開始する予定だという。
Novavax (NASDAQ:NVAX)のワクチンは、mRNA医薬品ではなく、タンパク質ベースのワクチンであるため、多くの専門家が理想的なブースターショットであると考えています。Nature誌に掲載された最近の論文では、タンパク質ワクチンはmRNAワクチンよりも優れた安全性プロファイルを持っていると結論づけています。
もちろん、Novavax (NASDAQ:NVAX)のCOVID-19注射のほとんどは、海外でのワクチン接種に使用されます。とはいえ、米国ではすでに1億回分のワクチン候補を入手しています。ですから、もし来年ブースターの需要があれば、Novavax (NASDAQ:NVAX)の投資家はとても良い結果になるはずです。
